广汽集团(601238)

广本销量略同比下降。
广本10月销量6.36万辆，同比下降15.7%，环比下降7.9%；1-10月累计销量63.65万辆，同比增长2.0%，10月雅阁销量2.15万辆，皓影销量1.42万辆。
广本新款缤智预计将于11月上市，预计车型焕新有望促进广本销量逐步回暖。

广丰销量同比维持高增长。
广丰10月销量8.08万辆，同比增长32.5%，环比下降15.8%；1-10月累计销量84.56万辆，同比增长31.2%，广丰10月销量维持同比较高增速。
10月凯美瑞销量1.97万辆，威兰达销量1.00万辆，雷凌销量1.57万辆，赛那销量0.68万辆，汉兰达销量0.59万辆，锋兰达销量1.02万辆。
新车方面，10月10日广丰首款基于新纯电平台e-TNGA打造的车型bZ4X正式上市，起售价19.98万元，预计新车将为广丰打开国内纯电市场夯实基础。

广汽自主销量短暂承压，广汽埃安月度销量连续破3万。
广汽自主10月销量3.14万辆，同比下降11.1%，环比下降6.3%；1-10月累计销量29.88万辆，同比增长16.5%。
10月25日传祺影豹混动版正式上市，搭载自研钜浪混动GMC2.0系统，定价12.80-14.80万元，续航及油耗表现较为出众；新款传祺M8预计将于11月上市，搭载THS混动系统，预计多款混动车型上市将有望加速自主品牌新能源转型，促进自主品牌持续向上。
广汽埃安10月销量3.01万辆，同比增长149.2%，环比基本持平；1-10月累计销量21.24万辆，同比增长134.4%。
10月AionS销量1.45万辆，AionY销量1.26万辆，两款主力车型单月销量稳步向好，助力埃安销量连续两月破3万辆。
10月埃安成立锐湃动力科技公司及因湃电池科技公司，完成电池及电驱系统自主产业化布局，持续强化自主品牌纯电产业链优势。

预测2022-2024年EPS分别为0.96、1.15、1.36元，按22年PE估值，参考可比公司估值，给予公司2022年18倍PE，目标价17.28元，维持买入评级。

风险提示

乘用车行业销量低于预期、广丰、广本、广汽自主销量低于预期、疫情不确定性将影响供应链配套。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券李子俊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.36%，其预测2022年度归属净利润为盈利107.48亿，根据现价换算的预测PE为12.25。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级19家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为18.98。
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广汽集团（601238）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。
财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。
该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。
（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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